La crisis energética de Europa pondrá a prueba la determinación de los gobiernos occidentales de frenar su adicción al petróleo y el gas rusos.
No importa qué indicador utilice, el presidente ruso Vladimir Putin está ganando en los mercados de energía. Moscú está ordeñando su vaca de efectivo petrolero, ganando cientos de millones de dólares todos los días para financiar la invasión de Ucrania y comprar apoyo interno para la guerra.
Una vez que las sanciones europeas contra las exportaciones de crudo ruso entren en vigor a partir de noviembre, los gobiernos de la región se enfrentarán a algunas decisiones difíciles a medida que la crisis energética comience a afectar a los consumidores y las empresas.
Los costos de electricidad para hogares y empresas se dispararán a partir de octubre, ya que el aumento en los ingresos petroleros permite a Putin sacrificar los ingresos del gas y exprimir los suministros a Europa.
Es probable que los precios del Reino Unido aumenten un 75%, mientras que en Alemania algunas empresas de servicios públicos municipales ya han advertido que los precios aumentarán en más del 100%.
Rusia ha logrado armar los suministros de energía; Los gobiernos occidentales estarán bajo una creciente presión para gastar miles de millones, ya sea subsidiando las facturas de los hogares o, como ya es el caso en Francia, tomando el control de las compañías eléctricas.
Crisis de poder
El contrato de electricidad Alemán de referencia a un año de anticipación ha subido a un máximo histórico, aproximadamente 10 veces más alto que su nivel anterior a la crisis.
El primer indicador que muestra cómo Putin ha cambiado la marea petrolera es la producción de crudo ruso. El mes pasado, la producción del país volvió a subir a niveles cercanos a los anteriores a la guerra, con un promedio de casi 10,8 millones de barriles por día, solo marginalmente por debajo de los 11 millones bombeados en enero inmediatamente antes de la invasión de Ucrania.
Según las estimaciones de la industria, la producción de petróleo es ligeramente mayor en lo que va del mes.
No es un problema: julio marcó el tercer mes consecutivo de recuperación de la producción de petróleo, con una producción significativamente mayor desde el punto mínimo de este año de 10 millones de barriles establecido en abril, cuando los compradores europeos comenzaron a rechazar a Rusia y Moscú se apresuraron a encontrar nuevos compradores.
En recuperación
La producción de petróleo rusa se ha recuperado después de que cayera bruscamente en marzo y abril, acercándose al nivel que estaba antes de la invasión de Ucrania.
Después de esa lucha inicial, Rusia ha encontrado nuevos clientes por el millón de barriles al día más o menos que las refinerías de petróleo europeas han dejado de comprar debido a la auto-sanción.
La mayor parte de ese crudo está terminando en Asia, especialmente en la India, pero también en Turquía y en otras partes de Oriente Medio. Y algunos todavía están apareciendo en Europa, con compradores que todavía compran crudo ruso antes de la introducción planificada de sanciones oficiales a principios de noviembre.
Todos los que apostaron a que la producción de petróleo ruso continuaría cayendo, incluido yo mismo, se equivocaron.
El segundo indicador es el precio del petróleo ruso. Inicialmente, Moscú se vio obligada a vender sus sabores de crudo con grandes descuentos a otras variedades para atraer a los compradores.
En las últimas semanas, sin embargo, el Kremlin ha recuperado el poder de fijación de precios, aprovechando un mercado ajustado.
El crudo ESPO, una categoría de petróleo ruso del Lejano Oriente, es un buen ejemplo de la nueva tendencia.
En el mínimo a principios de este año, se vendió con un descuento de más de $ 20 por barril al crudo de Dubai, el punto de referencia regional del petróleo para Asia.
Recientemente, el crudo ESPO ha cambiado de manos a la paridad con Dubai. El crudo de los Urales, la principal exportación de petróleo ruso a Europa, no se está beneficiando tanto como ESPO, ya que sus compradores clave han sido tradicionalmente países como Alemania en lugar de India.
Pero también se está recuperando en precio, vendiéndose recientemente a $ 20 a $ 25 por barril más barato que el punto de referencia Brent, después de cotizar con un descuento de casi $ 35 a principios de abril.
Moscú está encontrando nuevos comerciantes de materias primas, que a menudo operan desde el Medio Oriente y Asia y probablemente financiados por dinero ruso, dispuestos a comprar su crudo y enviarlo a mercados hambrientos.
Con el crudo Brent rondando los 100 dólares por barril, y con Rusia capaz de ofrecer descuentos más pequeños, hay mucho dinero que llega al Kremlin. Al menos por ahora, las sanciones energéticas no están funcionando.
El indicador final del éxito ruso es político, más que relacionado con el mercado. En marzo y abril, los responsables políticos occidentales eran optimistas de que el cártel de la OPEP, liderado por Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, abandonaría su alianza con Rusia. Todo lo contrario.
A pesar de un viaje del presidente de Estados Unidos, Joseph Biden, a Riad, Putin ha conservado su influencia dentro de la alianza OPEP+.
Poco después de que Biden partiera de Arabia Saudita, el viceprimer ministro ruso Alexander Novak, la persona clave de la nación que maneja la relación con el cártel, voló al reino. Unos días más tarde, la OPEP + anunció un minúsculo aumento de la producción de petróleo, manteniendo la presión sobre los mercados mundiales de energía.
La victoria del mercado petrolero significa que Putin puede permitirse renunciar a los ingresos restringiendo las ventas de gas natural a Europa, ejerciendo presión sobre Berlín, París y Londres, que se están preparando para aumentos masivos de los precios minoristas de la energía y una posible escasez que puede conducir al racionamiento este invierno.
Moscú está ganando tanto dinero vendiendo petróleo que puede permitirse el lujo de restringir el suministro de crudo a Las naciones de Europa del Este, también, como lo hizo a principios de esta semana..
Una combinación de clima frío, aumento de la demanda de electricidad y precios en alza a finales de este año corre el riesgo de socavar el apoyo occidental a Ucrania.
Los políticos europeos que han estado ansiosos por ganar elogios internacionales haciendo alarde de su apoyo a Kiev pueden estar menos dispuestos a pagar la factura nacional para evitar la pobreza energética entre sus propios votantes.
En público, los gobiernos europeos siguen decididos en su determinación de destetarse de la energía rusa.
En privado, deben estar reconociendo las dificultades que esa postura amenaza con infligir a sus economías. Putin está ganando la batalla energética...
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2022-08-10/europe-s-energy-crisis-putin-is-winning-the-war-in-the-oil-market
